現貨方面，在期貨價格下跌的帶動下，焦炭現貨自今年1月初開啟下跌周期，春節假期前下跌2輪，春節假期結束后至今再跌5輪，累計下跌7輪，跌幅為700元/噸～770元/噸。在焦炭價格連續下跌的壓力下，焦煤價格同樣弱勢下跌，煉焦煤現貨價格指數下跌至1600元/噸附近，跌幅為25.3%。
從運行邏輯來看，“雙焦”價格自去年11月底至今持續下跌，主導因素在于需求的疲弱。此段時間正處于黑色系終端需求的傳統性淡季階段，需求負反饋壓力逐步向上游傳導，同時年底階段為了完成粗鋼控產任務，鋼企不斷壓低高爐開工率，原料端實際需求顯著回落，造成市場偏空氛圍較為濃厚。此外，今年初蒙古國煤炭（下稱蒙煤）進口量持續攀升，顯著超過往年同期，也對煤價造成沖擊。
春節前后，市場交投情緒降溫，“雙焦”價格震蕩趨穩，其間因煤礦端減產消息發酵，疊加全國兩會召開在即，促使價格有反彈表現。但全國兩會對于全年的任務目標、政策措施等未有超預期的表現，價格主導邏輯再次回歸到供需基本面上。根據往年情況來看，3月份是需求淡旺季切換的階段，但從一系列數據表現來看，厚壁無縫鋼管市場成交量低迷，去庫存速度緩慢，鐵水產量未見抬升，凸顯需求回升壓力。此外，前2個月，房地產一系列數據依然呈較大幅度的負增長，也印證了黑色系需求疲弱的現狀。對于原料端，由于鐵水產量一直處于相對偏低水平，鋼企對焦煤、焦炭的采購力度一般，致使“雙焦”價格進一步承壓。
除了需求偏弱外，美聯儲降息預期延后、美元指數再度走強在一定程度上也加大了大宗商品價格下行的壓力，不過市場對于美聯儲在第2季度末開始降息的預期基本一致，屆時將緩解大宗商品價格下行壓力。
從當前焦煤、焦炭基本面來看，焦煤供應呈現國產焦煤減少、進口焦煤增加的格局；焦炭供應端受鐵水產量提升不及預期和噸焦虧損嚴重等因素影響，呈現供需雙弱趨勢。“雙焦”總庫存均保持在偏低水平。
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